Español
Inglés
El crecimiento del sector de la gestión de activos y patrimonios en América Latina ha sido fuerte en los últimos años, con un crecimiento del 13% de los activos desde la crisis financiera mundial. Según un reciente informe de PwC Luxembourg, a pesar de las incertidumbres económicas mundiales, así como de las crecientes tensiones políticas y comerciales, los efectos a corto plazo se disiparán después de 2020 y los activos (en dólares estadounidenses) aumentarán en 2025. De hecho, se prevé una tasa de crecimiento anual del 12,3% entre 2020 y 2025, con activos que superarán la marca de los 5 billones de dólares.
En este contexto, ¿cuáles son las oportunidades y los desafíos para los gestores de activos?
En esta sección, contamos con los testimonios de gestores de activos con una amplia experiencia en los mercados de América Latina.
“Históricamente, Latinoamérica ha sido unas de las regiones con mayores posibilidades de desarrollo y de inversión del mundo occidental, dado sus similares sistemas culturales y legales de los que derivan directamente.
Si comparamos con otras zonas geográficas, Latinoamérica ha sido una de las regiones que más ha crecido en capital riesgo en la última década y que tiene unas perspectivas de crecimiento bastante importantes según todos los análisis vigentes, para los próximos diez años.
Como nota general, en los últimos meses, hemos podido ver un menor crecimiento del comercio, la apreciación del dólar y el endurecimiento de las condiciones financieras globales, que son algunos de los factores que están afectando al repunte económico de los países de la región latinoamericana. Asimismo, está cambiando el tablero político de países importantes, tradicionalmente liberales en lo económico, hacia gobiernos más intervencionistas y proteccionistas que hay que seguir muy de cerca.
Debido a la clara orientación hispánica de la clientela de Octogone Europe, tenemos el orgullo de poder decir que podemos apreciar los matices que existen entre los diferentes mercados, ya que sería un error catalogar a Latam como un solo mercado sin atender a las diferencias lógicas entre los diferentes países que la componen desde un punto de vista político y económico.
Ante este panorama mundial, hemos podido apreciar una fuerte demanda por los activos alternativos,con proyectos, en nuestro caso, de creación de fondos de inversión alternativa (Private Equity) donde trabajamos con varios clientes y Partners en Latinoamérica para analizar y evaluar diferentes oportunidades en los sectores de Real Estate, Infraestructuras y Telecomunicaciones..
Luxemburgo es la plaza ideal desde donde estructurar y canalizar todas estas inversiones hacia Latinoamérica, ya que es el centro de fondos de inversión más grande de Europa, con más de 6 billones de activos bajo gestión. Líder en el desarrollo de vehículos de inversión de Private Equity como el RAIF, SICAR o el SIF y con un marco reglamentario y fiscal muy atractivo.
En nuestro caso, hemos podido asesorar y acompañar sobre la creación y gestión de varios fondos de tipo RAIF para que nuestros clientes y Partners se sientan totalmente seguros y protegidos sobre la manera en que van a ser estructuradas sus inversiones en el mercado Latinoamericano”.
“Luxemburgo es el segundo centro mundial de fondos de inversión. Su ubicación privilegiada en el corazón de la Unión Europea, su amplio conjunto de herramientas para la estructuración de fondos, su atractivo marco legislativo y fiscal, y su inigualable experiencia en la distribución global, sustentan el éxito de Luxemburgo como la puerta de entrada perfecta para que los clientes latinoamericanos (LATAM) realicen sus operaciones en los mercados europeos e internacionales a través de los fondos de inversión luxemburgueses.
Se espera que el negocio y el intercambio comercial entre Luxemburgo y las jurisdicciones de LATAM siga creciendo en los próximos años. Luxemburgo cuenta con una amplia red de tratados de doble imposición en vigor, incluyendo tratados con Argentina, Brasil, México, Panamá y Uruguay. Algunos tratados fiscales (incluido uno con Colombia) se han firmado el año pasado o están en proceso de negociación, como es el caso de Chile. Esto es sin duda bienvenido, ya que debería dinamizar esta tendencia comercial y la integración entre los mercados europeos y de LATAM.
En función de la estrategia de fondos adoptada, Luxemburgo ofrece una amplia gama de regímenes jurídicos para estructurar las inversiones, a través de fondos regulados (por ejemplo, specialised investment funds (SIF), fondos semirregulados (por ejemplo, reserved alternative investment funds (RAIF) y fondos no regulados (por ejemplo, fondos exentos o conformes a las normas de los gestores de fondos de inversión alternativos). También son posibles varias formas societarias, como la sociedad comanditaria por acciones (SCA), la sociedad anónima (SA) o una de las dos formas de sociedades limitadas de inspiración anglosajona. Bajo ciertas condiciones, algunas estructuras de fondos pueden dar acceso a los beneficios de cualquier tratado de doble imposición con algunas jurisdicciones de LATAM.
Conclusión
Luxemburgo es un centro internacional que permite realizar inversiones en Europa y estructurarlas en todo el mundo, así como atraer fondos de promotores internacionales. Además de su atractivo régimen fiscal, ofrece una amplia gama de regímenes normativos, formas jurídicas y opciones de estructuración, lo que permite la máxima flexibilidad para establecer un fondo de inversión y lo convierte en el lugar perfecto para los promotores e inversores de LATAM.”
“América Latina se mantiene como una de las regiones más dinámicas y atractivas para invertir, y Colombia es ahora mismo una sus principales alternativas. Colombia es la cuarta economía más grande de Suramérica, proyecta un crecimiento superior al de Brasil o México en los próximos 5 años, y en el primer semestre del 2022 ha sorprendido al alza por el gran dinamismo del consumo privado y la inversión en maquinaria y bienes de equipo.
Destaca por sus condiciones de estabilidad, seguridad jurídica y garantías a la inversión. Al tiempo que desde las instituciones gubernamentales se hace un gran esfuerzo de cara a la atracción de inversión extranjera; ofrece incentivos fiscales y tributarios para las empresas que aportan proyectos de inversión en el país, y cuenta con un competitivo régimen de zonas francas. del ciclo de inversión. En este mismo sentido es de destacar la reciente aprobación a finales del 2021 de la Ventanilla Única de Inversión, VUI. Esta plataforma permitirá ofrecerle al inversionista información relevante para su negocio y pondrá a su disposición políticas, acciones, servicios y herramientas para facilitar la gestión y cumplimiento de los trámites.
La inversión en Colombia que tradicionalmente ha apostado por los sectores clásicos: materias primas, infraestructuras, turismo, etc.; se empieza también a focalizar en sectores como la movilidad eléctrica, la agricultura ecológica, energías limpias, economía circular, investigación en Inteligencia Artificial, etc.; eso sí, siempre con un fuerte compromiso en la aplicación de criterios de inversión sostenible y de impacto. A nivel anecdótico, es de destacar el fuerte impulso del gobierno colombiano del turismo ligado a la bicicleta, deporte rey en este país.
Existe una gran variedad de vías para que el inversor extranjero pueda acceder al mercado colombiano, que por otra parte, en muchos casos, actúa también como plataforma de entrada en la región. En Luxemburgo existe la Cámara de Comercio de Colombia, Luxemburgo y Bélgica que, de la mano de las instituciones colombianas ayuda a canalizar dicha inversión.”