{"id":8056,"date":"2021-07-02T19:51:48","date_gmt":"2021-07-02T19:51:48","guid":{"rendered":"https:\/\/sff-camara.com\/sin-categorizar\/el-private-equity-a-la-espera-de-su-desarrollo-y-en-camino-hacia-su-democratizacion\/"},"modified":"2023-09-17T21:04:01","modified_gmt":"2023-09-17T21:04:01","slug":"el-private-equity-a-la-espera-de-su-desarrollo-y-en-camino-hacia-su-democratizacion","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/sff-camara.com\/es\/sff-magazine-julio-2021\/el-private-equity-a-la-espera-de-su-desarrollo-y-en-camino-hacia-su-democratizacion\/","title":{"rendered":"El Private Equity, a la espera de su desarrollo y en camino hacia su democratizaci\u00f3n"},"content":{"rendered":"\t\t
Si bien a lo largo de los \u00faltimos a\u00f1os el capital inversi\u00f3n ha experimentado un verdadero apogeo y ha gozado del favor de los inversores institucionales y profesionales<\/b>, la sustancial ralentizaci\u00f3n del crecimiento desde principios de 2020 tiene visos de perdurar e incluso de intensificarse como consecuencia de la crisis sanitaria mundial. Por otro lado, el inversor minorista muestra cada vez m\u00e1s inter\u00e9s por esta clase de activos, en un intento por diversificar su cartera.<\/p>\n\u00bfHa perdido su atractivo el Private Equity?<\/b><\/h5>\n
El capital inversi\u00f3n, o \u201cprivate equity\u201d, lleva ya bastantes a\u00f1os convenciendo a inversores institucionales y profesionales, ya sea por medio de inversiones directas o a trav\u00e9s de fondos. No cabe duda de que esta clase de activos, de car\u00e1cter muy privado, se ha hecho un hueco, a pesar de que el acceso a ella por parte del p\u00fablico en general siga revel\u00e1ndose limitado. <\/span><\/p>\n Empresas consolidadas han sido adquiridas por grandes sociedades de Private Equity con el prop\u00f3sito<\/b>, en esencia, de reestructurarlas, reorientarlas y optimizar sus beneficios, de modo que puedan revenderse con posterioridad con la consiguiente plusval\u00eda. <\/span><\/p>\n Otros fondos han puesto la vista en empresas emergentes, sobre todo del \u00e1mbito tecnol\u00f3gico, algunas de las cuales han alcanzado un valor superior a los mil millones de d\u00f3lares. <\/span><\/p>\n Ahora bien, esta trayectoria parece haberse visto frenada, al menos en 2020. Seg\u00fan el Centre for Management Buy-Out Research (CMBOR)1<\/sup>, a lo largo del primer semestre de 2020, las operaciones en el segmento de capital inversi\u00f3n en Europa descendieron en 39% con respecto del mismo periodo de 2019. En lo que respecta al valor de estas operaciones, el retroceso no resulta tan acentuado y asciende a cerca de 41.000 millones de EUR (-7%). <\/span><\/p>\n Cerca de un tercio de las transacciones se dieron en empresas activas en los \u00e1mbitos de la tecnolog\u00eda, las telecomunicaciones y los medios de comunicaci\u00f3n<\/b>. Esta constataci\u00f3n no resulta sorprendente dado el impacto positivo de la crisis sanitaria en estos sectores. Lo mismo se puede afirmar en los sectores de la atenci\u00f3n sanitaria, la log\u00edstica y los productos de consumo. Por el contrario, la aviaci\u00f3n, el turismo, la hosteler\u00eda y la restauraci\u00f3n, y el ocio en general, <\/b>se vieron duramente penalizados y sigue siendo dif\u00edcil determinar el impacto final en ellos. <\/span><\/p>\n El inmobiliario constituye otro sector cuyo impacto resulta complicado de calibrar a medio plazo. El despliegue casi inmediato y a gran escala del teletrabajo no solo vino a reflejar una reacci\u00f3n vertiginosa a un nuevo entorno, sino tambi\u00e9n la capacidad de adaptaci\u00f3n tecnol\u00f3gica y humana a esta nueva situaci\u00f3n. De esa manera, numerosas firmas del sector servicios pudieron seguir desempe\u00f1ando su actividad y, en \u00faltima instancia, constataron que el trabajo presencial de la totalidad de su personal no era indispensable. Por consiguiente, como es l\u00f3gico, conforme los alquileres lleguen a su fin, podr\u00edan quedar disponibles superficies de oficinas. Sin lugar a dudas, el creciente recurso al teletrabajo en los pr\u00f3ximos a\u00f1os tendr\u00e1 repercusiones, en particular en los comercios locales y la movilidad, por mencionar solo dos \u00e1reas.<\/b><\/p>\n En cambio, las empresas activas en los sectores m\u00e1s demandados en la actualidad se benefician claramente de la situaci\u00f3n. Algunas de estas empresas publican unos resultados sobresalientes y registran un despegue en sus valoraciones. No obstante, sigue revistiendo una gran dificultad evaluar el valor real de una empresa a medio y largo plazo, \u00fanicamente sobre la base de si ha sido capaz de responder con extrema rapidez a la demanda y las necesidades inmediatas. A modo de ejemplo, cabe rese\u00f1ar las empresas industriales que han cambiado su cadena de producci\u00f3n inicial para diversificarse en un tiempo r\u00e9cord. Aunque esta celeridad da fe de una gran agilidad, con una r\u00e1pida adopci\u00f3n de decisiones y una aplicaci\u00f3n sin demora, no puede ni tiene por qu\u00e9 mostrar una visi\u00f3n permanente de la realidad a medio o largo plazo.<\/p>\n <\/span>En relaci\u00f3n con los sectores m\u00e1s castigados por la crisis, una inversi\u00f3n importante constituir\u00eda actualmente m\u00e1s un apoyo al sector que una apuesta calculada por la recuperaci\u00f3n y el retorno a una actividad similar o incluso de mayor grado tras la crisis. <\/span><\/p>\n Este sector, cuyo acceso queda reservado principalmente a los grandes inversores institucionales<\/b>, exige, por lo general, un compromiso financiero significativo a medio e incluso largo plazo. <\/span><\/p>\n Ahora bien, est\u00e1n viendo la luz las primeras iniciativas con las que se pretende brindar un acceso m\u00e1s generalizado a esta clase de activos. As\u00ed pues, hemos asistido a la creaci\u00f3n de fondos subordinados o \u00abfeeder funds\u00bb, que a su vez invierten en grandes fondos de Private Equity cuya suscripci\u00f3n m\u00ednima <\/b>suele ser de varias decenas de millones de euros. Estos fondos subordinados buscan captar las inversiones de inversores privados, exigiendo a menudo importes m\u00ednimos de algunas decenas de miles de euros y, obviamente, aplicando las limitaciones impuestas por la normativa vigente en el lugar de domicilio del fondo. <\/span><\/p>\n El ELTIF (siglas en ingl\u00e9s de \u00abfondo de inversi\u00f3n a largo plazo europeo\u00bb), un instrumento que lleva mucho tiempo desde\u00f1ado por los promotores de fondos, podr\u00eda vivir por fin su momento de gloria. De hecho, este tipo de fondos permitir\u00eda un acceso democratizado a una clase de activos que se considera privada, al proporcionar unos mecanismos de entrada y salida que se asemejan a los fondos tradicionales.<\/p>\n En conclusi\u00f3n, el Private Equity parece estar viviendo un comp\u00e1s de espera, algo que no socava en absoluto el esp\u00edritu emprendedor de este sector. Es cierto que es mucho m\u00e1s c\u00f3modo ir en busca de buenas inversiones con grandes sumas de dinero a su disposici\u00f3n que lo contrario. Asimismo, los fondos de Private Equity podr\u00edan perfilarse como unos socios financieros valiosos en la implementaci\u00f3n de las principales iniciativas gubernamentales de est\u00edmulo, la mayor\u00eda de las cuales tienen como tema central la transici\u00f3n ecol\u00f3gica y sostenible. <\/span><\/p>\n \u00bfDesea obtener m\u00e1s informaci\u00f3n sobre los servicios ofrecidos por Banque de Luxembourg a los clientes institucionales? P\u00f3ngase en contacto con sus especialistas.<\/p>\n www.banquedeluxembourg.com\/fonds-investissement <\/a><\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\r\n\t\t\t\t<\/div>\r\n\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\r\n\t\t\t<\/section>\r\n\t\t\t\t\t\u00bfTodos los sectores muestran el mismo comportamiento?<\/b><\/h5>\n
\u00bfQu\u00e9 porvenir le espera a esta clase de activos en general?<\/b><\/h5>\n
\u00bfEl Private Equity estar\u00e1 pronto al alcance de todos?<\/b><\/h5>\n
Autores<\/h3>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\r\n\t\t\t\t<\/div>\r\n\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\r\n\t\t\t<\/section>\r\n\t\t\t\t\t
\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\tGermain Birgen<\/h4>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
Head of Strategic Initiatives at Banque de Luxembourg<\/h6>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\r\n\t\t\t\t<\/div>\r\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t
\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\tLucienne Andring<\/h4>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
Head of Business Development at Banque de Luxembourg<\/h6>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\r\n\t\t\t\t<\/div>\r\n\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\r\n\t\t\t<\/section>\r\n\t\t\t\t\t
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