{"id":16823,"date":"2025-06-17T11:30:38","date_gmt":"2025-06-17T11:30:38","guid":{"rendered":"https:\/\/sff-camara.com\/?p=16823"},"modified":"2025-06-17T15:06:16","modified_gmt":"2025-06-17T15:06:16","slug":"entre-la-simplificacion-y-el-endurecimiento-de-las-normas-la-incierta-evolucion-del-paradigma-regulatorio-esg","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/sff-camara.com\/es\/sff-magazine-junio-2025\/entre-la-simplificacion-y-el-endurecimiento-de-las-normas-la-incierta-evolucion-del-paradigma-regulatorio-esg\/","title":{"rendered":"Entre la simplificaci\u00f3n y el endurecimiento de las normas: la incierta evoluci\u00f3n del paradigma regulatorio ESG"},"content":{"rendered":"\t\t<div data-elementor-type=\"wp-post\" data-elementor-id=\"16823\" class=\"elementor elementor-16823 elementor-16822\">\n\t\t\t\t\t\t<section class=\" elementor-section elementor-top-section elementor-element elementor-element-f377bdd elementor-section-boxed elementor-section-height-default 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regulatorio ESG<\/h3>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-22afa2a4 elementor-widget elementor-widget-spacer\" data-id=\"22afa2a4\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"spacer.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-spacer\">\n\t\t\t<div class=\"elementor-spacer-inner\"><\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-4f1fdaa8 elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"4f1fdaa8\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<a href=\"https:\/\/sff-camara.com\/es\/categoria\/sff-magazine-junio-2025\/\" rel=\"tag\">SFF Magazine Junio 2025<\/a>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element 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Desde entonces, la UE ha estado a la vanguardia de la innovaci\u00f3n regulatoria, esforz\u00e1ndose por crear un marco s\u00f3lido que equilibre el crecimiento econ\u00f3mico con la sostenibilidad.  <\/p><p>En este contexto, las inversiones sostenibles han experimentado un aumento significativo, con un crecimiento notable en los fondos catalogados como sostenibles y en aquellos cuyos nombres incluyen t\u00e9rminos relacionados con medio ambiente, sociedad y gobernanza (<b>ESG<\/b>). Luxemburgo se ha consolidado como un centro clave para las finanzas sostenibles, atrayendo un gran inter\u00e9s e inversi\u00f3n en fondos e iniciativas con enfoque ESG. A finales de 2023, Europa representaba el 85% de los activos netos mundiales en fondos sostenibles, alcanzando los 2,2 billones de euros, con el 34% domiciliado en Luxemburgo.  <sup>[1]<\/sup><\/p><p>Aunque el panorama legislativo foment\u00f3 la concienciaci\u00f3n sobre la sostenibilidad en el \u00e1mbito empresarial, el sector financiero est\u00e1 marcado hoy por una gran cantidad de normativas, como el Reglamento sobre Divulgaci\u00f3n de Informaci\u00f3n Financiera Sostenible (<b>SFDR<\/b>), la Directiva sobre Informes de Sostenibilidad Empresarial (<b>CSRD<\/b>) y el Reglamento sobre Taxonom\u00eda de la UE (<b>EU Taxonomy<\/b>), cada uno con su propio conjunto de complejidades y fechas de aplicaci\u00f3n. El SFDR, por ejemplo, pretende aumentar la transparencia en los mercados financieros exigiendo a los gestores de fondos de inversi\u00f3n (<b>GFI<\/b>) que informen de c\u00f3mo integran los riesgos y oportunidades de sostenibilidad en sus procesos de inversi\u00f3n. Paralelamente, la Taxonom\u00eda de la UE establece un sistema de clasificaci\u00f3n de las actividades econ\u00f3micas sostenibles desde el punto de vista medioambiental y requisitos de transparencia para grandes empresas y bancos, y la Directiva sobre requisitos comunes de informaci\u00f3n pretende mejorar y normalizar la informaci\u00f3n y la concienciaci\u00f3n en materia de sostenibilidad en toda la UE.  <\/p><p>Estas complejas normativas y su utilidad deben medirse con la creciente necesidad de impulsar la competitividad de la UE y hacer que su econom\u00eda prospere, como destaca el informe Draghi. Dado que las empresas de la UE se enfrentan tanto a una mayor competencia del exterior como a un menor acceso a los mercados extranjeros, la simplificaci\u00f3n de la normativa se perfila como clave para fomentar el crecimiento econ\u00f3mico y la innovaci\u00f3n. <span class=\"Apple-converted-space\"> <\/span><\/p><p>No obstante, este impulso de simplificaci\u00f3n se contradice con el compromiso inquebrantable de la UE con sus ambiciones de sostenibilidad. Los reguladores dan cada vez m\u00e1s prioridad a la supervisi\u00f3n de las inversiones sostenibles, y la introducci\u00f3n de sanciones marca el inicio de una era de aplicaci\u00f3n m\u00e1s estricta. Este doble enfoque pone de relieve la paradoja que subyace en el panorama normativo actual: la necesidad de simplificar la normativa para mejorar la competitividad econ\u00f3mica y, al mismo tiempo, garantizar el estricto cumplimiento de los principios ESG para defender los objetivos de sostenibilidad de la UE.  <span class=\"Apple-converted-space\"> <\/span><\/p><p>A medida que la UE navega por este complejo terreno normativo, el reto consiste en encontrar el equilibrio adecuado entre la simplificaci\u00f3n y una aplicaci\u00f3n rigurosa. Este art\u00edculo explora la paradoja entre la iniciativa de la Directiva \u00d3mnibus, cuyo objetivo es simplificar la normativa (I), y el compromiso de los reguladores de hacer cumplir estrictamente las normas existentes para promover una econom\u00eda sostenible (II), lo que explica el debate actual y la mayor incertidumbre en torno al marco regulador ESG (III).    <\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\r\n\t\t\t\t<\/div>\r\n\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\r\n\t\t\t<\/section>\r\n\t\t\t\t\t<section class=\" elementor-section elementor-top-section elementor-element elementor-element-59a5240 elementor-section-boxed elementor-section-height-default elementor-section-height-default\" data-id=\"59a5240\" data-element_type=\"section\" data-e-type=\"section\">\r\n\t\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-container elementor-column-gap-default\">\r\n\t\t\t\t\r\n\t\t\t\t\t\t\t\t<div class=\" elementor-column elementor-col-50 elementor-top-column elementor-element elementor-element-7e4c030 \" data-id=\"7e4c030\" data-element_type=\"column\" data-e-type=\"column\">\r\n\r\n\t\t\t\t\r\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-wrap elementor-element-populated\">\r\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\r\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-57359e3 elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"57359e3\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<h5><b>I.<\/b> <b><span class=\"Apple-converted-space\">\u201cCompetitividad sostenible\u201d o el giro del marco regulatorio hacia una mayor simplificaci\u00f3n<\/span><\/b> <\/h5><p>El 26 de febrero de 2025, la Comisi\u00f3n Europea (<b>CE<\/b>) present\u00f3 el Paquete OMNIBUS<sup>2<\/sup>, una serie de propuestas destinadas a simplificar las normas de la UE sobre informes de sostenibilidad y diligencia debida. Esta iniciativa forma parte de una estrategia m\u00e1s amplia de la CE para mejorar la competitividad de la UE mediante la reducci\u00f3n de cargas regulatorias sobre las empresas europeas. El Paquete OMNIBUS introduce cambios significativos en el marco regulador ESG.  <\/p><p>Con este paquete, se reduce el \u00e1mbito de aplicaci\u00f3n de la CSRD, limit\u00e1ndose a las empresas con m\u00e1s de 1.000 empleados y con una facturaci\u00f3n superior a 50 millones de euros o un balance general superior a 25 millones de euros, excluyendo as\u00ed al 80% de las empresas actualmente incluidas. Adem\u00e1s, se reducir\u00e1 el n\u00famero de puntos de datos exigidos en las ESRS (Normas Europeas de Informaci\u00f3n de Sostenibilidad) y se introducir\u00e1 un est\u00e1ndar de reporte voluntario. Las empresas fuera del nuevo alcance podr\u00e1n reportar voluntariamente utilizando las ESRS actualizadas o el nuevo est\u00e1ndar.  <span class=\"Apple-converted-space\"> <\/span><\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\r\n\t\t\t\t<\/div>\r\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<div class=\" elementor-column elementor-col-50 elementor-top-column elementor-element elementor-element-ac18ebe elementor-hidden-tablet \" data-id=\"ac18ebe\" data-element_type=\"column\" data-e-type=\"column\">\r\n\r\n\t\t\t\t\r\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-wrap elementor-element-populated\">\r\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\r\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-0ddfbbb elementor-widget elementor-widget-image\" data-id=\"0ddfbbb\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"image.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<img fetchpriority=\"high\" decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"574\" src=\"https:\/\/sff-camara.com\/wp-content\/uploads\/2025\/06\/CMA-Luxembourg-Image-1024x574.jpeg\" class=\"attachment-large size-large wp-image-16741\" alt=\"\" srcset=\"https:\/\/sff-camara.com\/wp-content\/uploads\/2025\/06\/CMA-Luxembourg-Image-1024x574.jpeg 1024w, https:\/\/sff-camara.com\/wp-content\/uploads\/2025\/06\/CMA-Luxembourg-Image-768x430.jpeg 768w\" sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" \/>\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\r\n\t\t\t\t<\/div>\r\n\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\r\n\t\t\t<\/section>\r\n\t\t\t\t\t<section class=\" elementor-section elementor-top-section elementor-element elementor-element-6adfe63 elementor-section-boxed elementor-section-height-default elementor-section-height-default\" data-id=\"6adfe63\" data-element_type=\"section\" data-e-type=\"section\">\r\n\t\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-container elementor-column-gap-default\">\r\n\t\t\t\t\r\n\t\t\t\t\t\t\t\t<div class=\" elementor-column elementor-col-100 elementor-top-column elementor-element elementor-element-111c7ad \" data-id=\"111c7ad\" data-element_type=\"column\" data-e-type=\"column\">\r\n\r\n\t\t\t\t\r\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-wrap elementor-element-populated\">\r\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\r\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-63c3b25 elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"63c3b25\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>En cuanto a la Taxonom\u00eda de la UE, el Paquete \u00d3mnibus introduce un r\u00e9gimen de \u00abinclusi\u00f3n voluntaria\u00bb para las empresas m\u00e1s peque\u00f1as (menos de 1.000 empleados o un volumen de negocios neto inferior a 450 millones de euros) y simplifica las plantillas de presentaci\u00f3n de informes, eliminando requisitos detallados y ofreciendo un enfoque combinado para la presentaci\u00f3n de informes <b>DNSH<\/b>. Por \u00faltimo, la Directiva sobre la diligencia debida en materia de sostenibilidad de las empresas, que entrar\u00e1 en vigor en julio de 2024, reducir\u00e1 la complejidad al eliminar el requisito del plan de transici\u00f3n de mitigaci\u00f3n del cambio clim\u00e1tico y aligerar el r\u00e9gimen de sanciones para garantizar una aplicaci\u00f3n equitativa en toda la UE. <\/p><p>Como parte del Paquete OMNIBUS, el Parlamento Europeo y el Consejo aprobaron respectivamente la denominada directiva \u201cStop-the-clock\u201d, que debe ser transpuesta por los Estados miembros antes del 31 de diciembre de 2025. Esta directiva tiene como objetivo posponer: (i) por dos a\u00f1os, la entrada en vigor de los requisitos de la CSRD para grandes empresas que a\u00fan no hayan comenzado a reportar, y (ii) por un a\u00f1o, el plazo de transposici\u00f3n y la primera fase de aplicaci\u00f3n (que incluye a las empresas m\u00e1s grandes) de la CSDDD.   <span class=\"Apple-converted-space\"> <\/span><\/p><p>Paralelamente a las evoluciones del Paquete OMNIBUS, la CE ha estado trabajando, desde diciembre de 2022, en una reforma del SFDR, bas\u00e1ndose en aportes del mercado, expertos e instituciones. Con el reciente lanzamiento de una consulta (Call for Evidence)<sup>3<\/sup>, la CE aclar\u00f3 que dicha reforma seguir\u00eda la l\u00ednea del Paquete OMNIBUS, confirmando que el objetivo principal es mejorar la eficacia del SFDR mediante la simplificaci\u00f3n y racionalizaci\u00f3n de las normas, aliviando obligaciones complejas y gravosas. <span class=\"Apple-converted-space\"> <\/span><\/p><p>No obstante, brindar mayor flexibilidad al marco de informaci\u00f3n sobre sostenibilidad no debe traducirse en un aumento del riesgo de greenwashing, lo cual comprometer\u00eda la ambici\u00f3n ESG de la UE. En este sentido, los reguladores ya est\u00e1n actuando activamente y estableciendo expectativas claras sobre el nivel de transparencia requerido en materia de sostenibilidad en el sector financiero. <span class=\"Apple-converted-space\"> <\/span><\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\r\n\t\t\t\t<\/div>\r\n\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\r\n\t\t\t<\/section>\r\n\t\t\t\t\t<section class=\" elementor-section elementor-top-section elementor-element elementor-element-cc347fa elementor-section-boxed elementor-section-height-default elementor-section-height-default\" data-id=\"cc347fa\" data-element_type=\"section\" data-e-type=\"section\" data-settings=\"{&quot;background_background&quot;:&quot;classic&quot;}\">\r\n\t\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-container elementor-column-gap-default\">\r\n\t\t\t\t\r\n\t\t\t\t\t\t\t\t<div class=\" elementor-column elementor-col-100 elementor-top-column elementor-element elementor-element-5b0c532 \" data-id=\"5b0c532\" data-element_type=\"column\" data-e-type=\"column\" data-settings=\"{&quot;background_background&quot;:&quot;classic&quot;}\">\r\n\r\n\t\t\t\t\r\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-wrap elementor-element-populated\">\r\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\r\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-016018d elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"016018d\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<h5 style=\"text-align: center;\">\u00abEn cuanto a la Taxonom\u00eda de la UE, el Paquete \u00d3mnibus introduce un r\u00e9gimen de \u00abinclusi\u00f3n voluntaria\u00bb para las empresas m\u00e1s peque\u00f1as (menos de 1.000 empleados o un volumen de negocios neto inferior a 450 millones de euros) y simplifica las plantillas de presentaci\u00f3n de informes, eliminando requisitos detallados y ofreciendo un enfoque combinado para la presentaci\u00f3n de informes DNSH.\u00bb<\/h5>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\r\n\t\t\t\t<\/div>\r\n\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\r\n\t\t\t<\/section>\r\n\t\t\t\t\t<section class=\" elementor-section elementor-top-section elementor-element elementor-element-3606709 elementor-section-boxed elementor-section-height-default elementor-section-height-default\" data-id=\"3606709\" data-element_type=\"section\" data-e-type=\"section\">\r\n\t\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-container elementor-column-gap-default\">\r\n\t\t\t\t\r\n\t\t\t\t\t\t\t\t<div class=\" elementor-column elementor-col-100 elementor-top-column elementor-element elementor-element-26a2d3d \" data-id=\"26a2d3d\" data-element_type=\"column\" data-e-type=\"column\">\r\n\r\n\t\t\t\t\r\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-wrap elementor-element-populated\">\r\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\r\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-95d3b4a elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"95d3b4a\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<h5><b>II.<\/b> <b>El papel activo del regulador para mantener la ambici\u00f3n ESG y combatir el greenwashing<\/b><\/h5><p>Con el r\u00e1pido crecimiento del inter\u00e9s en las inversiones sostenibles, tambi\u00e9n ha aumentado el riesgo de greenwashing, es decir, cuando las entidades hacen afirmaciones enga\u00f1osas sobre sus pr\u00e1cticas de sostenibilidad.<span class=\"Apple-converted-space\"> <\/span><\/p><p>Dado que la integridad de los objetivos ESG es clave para la solidez del mercado y la protecci\u00f3n de los inversores, en la UE se est\u00e1n introduciendo iniciativas para combatir el greenwashing. Reguladores como la Autoridad Europea de Valores y Mercados (<b>ESMA<\/b>) y las autoridades nacionales competentes (<b>ANC<\/b>) han estado a la vanguardia de este movimiento. Sus esfuerzos buscan garantizar que las declaraciones, afirmaciones, acciones o comunicaciones relacionadas con la sostenibilidad por parte de los participantes del mercado reflejen de manera clara y justa el perfil real de sostenibilidad de una entidad, producto financiero o servicio financiero. Esto es crucial para proteger a consumidores, inversores y dem\u00e1s participantes del mercado frente a afirmaciones falsas o exageradas.   <\/p><p>En este contexto, las Autoridades Europeas de Supervisi\u00f3n (<b>AES<\/b>) han desarrollado un entendimiento com\u00fan y de alto nivel sobre el greenwashing, con el objetivo de introducir un enfoque armonizado para abordar estas conductas enga\u00f1osas. Los reguladores han implementado diversas acciones de supervisi\u00f3n, entre ellas revisiones tem\u00e1ticas, inspecciones in situ y el desarrollo de herramientas digitales avanzadas para monitorear y analizar grandes conjuntos de datos relevantes desde el punto de vista regulatorio. Por ejemplo, ESMA ha lanzado Acciones Comunes de Supervisi\u00f3n para evaluar el cumplimiento de los requisitos de divulgaci\u00f3n relacionados con la sostenibilidad y la integraci\u00f3n de riesgos de sostenibilidad en diversos sectores, como la gesti\u00f3n de inversiones y la administraci\u00f3n de \u00edndices de referencia. Las ANC tambi\u00e9n han llevado a cabo inspecciones tem\u00e1ticas a varias sociedades gestoras de fondos de inversi\u00f3n (IFM). En este contexto, la <i>Commission de Surveillance du Secteur Financier<\/i> (<b>CSSF<\/b>) public\u00f3 en junio de 2023 una revisi\u00f3n tem\u00e1tica con expectativas de supervisi\u00f3n y mejores pr\u00e1cticas. De forma similar, la Autoridad de Supervisi\u00f3n Financiera de Dinamarca public\u00f3 en marzo de 2024 comunicados individuales dirigidos a tres IFM, se\u00f1alando deficiencias significativas en sus procesos y una incorporaci\u00f3n insuficiente de los requisitos del SFDR en los procesos de inversi\u00f3n.      <span class=\"Apple-converted-space\"> <\/span><\/p><p>Un ejemplo destacado del endurecimiento de la aplicaci\u00f3n normativa es la sanci\u00f3n impuesta por la CSSF en octubre de 2024 a una IFM luxemburguesa por incumplimiento de obligaciones profesionales relacionadas con la gobernanza interna y las divulgaciones de sostenibilidad. La multa, de 56.500 euros, fue consecuencia de una inspecci\u00f3n tem\u00e1tica in situ centrada en aspectos ESG, durante la cual la CSSF detect\u00f3 incumplimientos persistentes en el marco de gobernanza interna de la IFM y discrepancias con la estrategia de inversi\u00f3n descrita en las divulgaciones precontractuales. <span class=\"Apple-converted-space\"> <\/span><\/p><p>Adem\u00e1s, los reguladores han sido proactivos emitiendo gu\u00edas y declaraciones para clarificar expectativas y fomentar la convergencia de las pr\u00e1cticas de supervisi\u00f3n. Por ejemplo, la declaraci\u00f3n de ESMA sobre divulgaciones de sostenibilidad en folletos proporciona orientaci\u00f3n sobre el nivel esperado de informaci\u00f3n para los bonos vinculados a sostenibilidad y los bonos con destino espec\u00edfico (\u201cuse of proceeds\u201d). Asimismo, ESMA public\u00f3 las esperadas directrices sobre el uso de t\u00e9rminos ESG o de sostenibilidad en los nombres de los fondos, condicionando el uso de dichos t\u00e9rminos al contenido espec\u00edfico de la cartera del fondo.  <\/p><p>El aumento de inspecciones y acciones de cumplimiento demuestra el compromiso de los reguladores para preservar la integridad de las divulgaciones ESG y actuar de forma decidida contra el greenwashing. Este compromiso no se espera que disminuya, incluso con la simplificaci\u00f3n de las normas de informaci\u00f3n sobre sostenibilidad.  <span class=\"Apple-converted-space\"> <\/span><\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\r\n\t\t\t\t<\/div>\r\n\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\r\n\t\t\t<\/section>\r\n\t\t\t\t\t<section class=\" elementor-section elementor-top-section elementor-element elementor-element-83cb2d8 elementor-section-boxed elementor-section-height-default elementor-section-height-default\" data-id=\"83cb2d8\" data-element_type=\"section\" data-e-type=\"section\">\r\n\t\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-container elementor-column-gap-default\">\r\n\t\t\t\t\r\n\t\t\t\t\t\t\t\t<div class=\" elementor-column elementor-col-100 elementor-top-column elementor-element elementor-element-2f6fca1 \" data-id=\"2f6fca1\" data-element_type=\"column\" data-e-type=\"column\">\r\n\r\n\t\t\t\t\r\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-wrap elementor-element-populated\">\r\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\r\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-ee31f3c elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"ee31f3c\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<h5><b>III.<\/b> <b>Conclusi\u00f3n: el debatido futuro del marco regulador de las finanzas sostenibles<span class=\"Apple-converted-space\"> <\/span><\/b><\/h5><p>La implementaci\u00f3n de la directiva \u201cStop-the-clock\u201d, junto con las revisiones anticipadas del SFDR y los cambios introducidos por el Paquete OMNIBUS, marca el inicio de una fase de incertidumbre regulatoria para las inversiones sostenibles. No obstante, se espera que estas modificaciones simplifiquen el marco regulador actual, aliviando las obligaciones de transparencia para los participantes del mercado y facilitando el cumplimiento de los mandatos de informaci\u00f3n en sostenibilidad. <\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\r\n\t\t\t\t<\/div>\r\n\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\r\n\t\t\t<\/section>\r\n\t\t\t\t\t<section class=\" elementor-section elementor-top-section elementor-element elementor-element-4729efb elementor-section-boxed elementor-section-height-default elementor-section-height-default\" data-id=\"4729efb\" data-element_type=\"section\" data-e-type=\"section\">\r\n\t\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-container elementor-column-gap-default\">\r\n\t\t\t\t\r\n\t\t\t\t\t\t\t\t<div class=\" elementor-column elementor-col-50 elementor-top-column elementor-element elementor-element-10a5e66 \" data-id=\"10a5e66\" data-element_type=\"column\" data-e-type=\"column\">\r\n\r\n\t\t\t\t\r\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-wrap elementor-element-populated\">\r\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\r\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-ea9ab07 elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"ea9ab07\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>Pese al impulso hacia la simplificaci\u00f3n, se est\u00e1 poniendo un \u00e9nfasis creciente en garantizar la correcta implementaci\u00f3n de estas normativas. El papel activo de los reguladores en la aplicaci\u00f3n de las normas ESG y la lucha contra el greenwashing es esencial para mantener la credibilidad y ambici\u00f3n de las finanzas sostenibles. A trav\u00e9s de acciones de supervisi\u00f3n reforzadas, directrices claras y una aplicaci\u00f3n decidida, los reguladores trabajan para asegurar que los participantes del mercado proporcionen informaci\u00f3n precisa y transparente relacionada con la sostenibilidad.  <span class=\"Apple-converted-space\"> <\/span><\/p><p>En este contexto, acad\u00e9micos e instituciones recuerdan la importancia de las consideraciones ESG en el sector financiero, advirtiendo sobre los riesgos de reducir los puntos de datos y acotar el \u00e1mbito de empresas obligadas a reportar sobre sostenibilidad. Entre otros, el Banco Central Europeo (BCE) ha emitido un importante comunicado<sup>4<\/sup> sobre el Paquete OMNIBUS, manifestando su preocupaci\u00f3n de que limitar el n\u00famero de empresas sujetas a la CSRD pueda comprometer la estabilidad financiera y dificultar el progreso hacia los objetivos clim\u00e1ticos de la UE. Adem\u00e1s, la reducci\u00f3n de datos comparables en el sector financiero tambi\u00e9n podr\u00eda retrasar la integraci\u00f3n de los riesgos clim\u00e1ticos en la gobernanza corporativa.  <\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\r\n\t\t\t\t<\/div>\r\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<div class=\" elementor-column elementor-col-50 elementor-top-column elementor-element elementor-element-cf013e0 \" data-id=\"cf013e0\" data-element_type=\"column\" data-e-type=\"column\">\r\n\r\n\t\t\t\t\r\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-wrap elementor-element-populated\">\r\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\r\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-0a226ad elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"0a226ad\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<blockquote><h5 style=\"font-weight: 400;\"><strong>\u00abLa implementaci\u00f3n de la directiva \u201cStop-the-clock\u201d, junto con las revisiones anticipadas del SFDR y los cambios introducidos por el Paquete OMNIBUS, marca el inicio de una fase de incertidumbre regulatoria para las inversiones sostenibles. No obstante, se espera que estas modificaciones simplifiquen el marco regulador actual, aliviando las obligaciones de transparencia para los participantes del mercado y facilitando el cumplimiento de los mandatos de informaci\u00f3n en sostenibilidad.\u00bb<\/strong><\/h5><\/blockquote>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\r\n\t\t\t\t<\/div>\r\n\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\r\n\t\t\t<\/section>\r\n\t\t\t\t\t<section class=\" elementor-section elementor-top-section elementor-element elementor-element-902870c elementor-section-boxed elementor-section-height-default elementor-section-height-default\" data-id=\"902870c\" data-element_type=\"section\" data-e-type=\"section\">\r\n\t\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-container elementor-column-gap-default\">\r\n\t\t\t\t\r\n\t\t\t\t\t\t\t\t<div class=\" elementor-column elementor-col-100 elementor-top-column elementor-element elementor-element-443cd68 \" data-id=\"443cd68\" data-element_type=\"column\" data-e-type=\"column\">\r\n\r\n\t\t\t\t\r\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-wrap elementor-element-populated\">\r\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\r\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-d297677 elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"d297677\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p>A medida que la UE navega el complejo desaf\u00edo de equilibrar prioridades pol\u00edticas y econ\u00f3micas cambiantes, los esfuerzos por combatir el greenwashing y promover la transparencia en las afirmaciones de sostenibilidad seguir\u00e1n siendo un eje central. Incluso con marcos regulatorios m\u00e1s simples para reducir cargas administrativas, los reguladores siguen comprometidos con los objetivos de sostenibilidad de la UE, fomentando un entorno m\u00e1s favorable para las finanzas sostenibles y protegiendo los intereses de todos los actores involucrados. <\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-f8c0ea7 elementor-widget-divider--view-line elementor-widget elementor-widget-divider\" data-id=\"f8c0ea7\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"divider.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-divider\">\n\t\t\t<span class=\"elementor-divider-separator\">\n\t\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-2602624 elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"2602624\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p><sup>[1]<\/sup> ALFI, European Sustainable Investment Funds Study 2024.<\/p><p><sup>[2]<\/sup> <a href=\"https:\/\/ec.europa.eu\/commission\/presscorner\/detail\/en\/ip_25_614\">Commission simplifies rules on sustainability and EU investments<\/a><\/p><p><sup>[3]<\/sup> <a href=\"https:\/\/ec.europa.eu\/info\/law\/better-regulation\/have-your-say\/initiatives\/14666-Revision-of-EU-rules-on-sustainable-finance-disclosure_en\">Revision of EU rules on sustainable finance disclosure<\/a><\/p><p><sup>[4]<\/sup> <a href=\"https:\/\/www.ecb.europa.eu\/pub\/pdf\/legal\/ecb.leg_con_2025_10.en.pdf?330cb335ad9426cd4a64dbe4021597f1\">Opinion of the European Central Bank of 8 May 2025 on proposals for amendments to corporate sustainability reporting and due diligence requirements (CON\/2025\/10)<\/a><\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\r\n\t\t\t\t<\/div>\r\n\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\r\n\t\t\t<\/section>\r\n\t\t\t\t\t<section class=\" elementor-section elementor-top-section elementor-element elementor-element-5ebeebf7 elementor-section-boxed elementor-section-height-default elementor-section-height-default\" data-id=\"5ebeebf7\" data-element_type=\"section\" data-e-type=\"section\">\r\n\t\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-container elementor-column-gap-default\">\r\n\t\t\t\t\r\n\t\t\t\t\t\t\t\t<div class=\" elementor-column elementor-col-100 elementor-top-column elementor-element elementor-element-7e2df2c4 \" data-id=\"7e2df2c4\" data-element_type=\"column\" data-e-type=\"column\">\r\n\r\n\t\t\t\t\r\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-wrap elementor-element-populated\">\r\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\r\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-75bd40ac elementor-widget elementor-widget-spacer\" data-id=\"75bd40ac\" 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tag-link-291 tag-link-position-2\" style=\"font-size: 21.050847457627pt;\" aria-label=\"Alternative Investment (24 elementos)\">Alternative Investment<span class=\"tag-link-count\"> (24)<\/span><\/a>\n<a href=\"https:\/\/sff-camara.com\/es\/temticas\/aml-es\/\" class=\"tag-cloud-link tag-link-266 tag-link-position-3\" style=\"font-size: 8pt;\" aria-label=\"AML (1 elemento)\">AML<span class=\"tag-link-count\"> (1)<\/span><\/a>\n<a href=\"https:\/\/sff-camara.com\/es\/temticas\/arte\/\" class=\"tag-cloud-link tag-link-247 tag-link-position-4\" style=\"font-size: 8pt;\" aria-label=\"Arte (1 elemento)\">Arte<span class=\"tag-link-count\"> (1)<\/span><\/a>\n<a href=\"https:\/\/sff-camara.com\/es\/temticas\/asesoramiento\/\" class=\"tag-cloud-link tag-link-211 tag-link-position-5\" style=\"font-size: 15.118644067797pt;\" aria-label=\"Asesoramiento (7 elementos)\">Asesoramiento<span class=\"tag-link-count\"> (7)<\/span><\/a>\n<a href=\"https:\/\/sff-camara.com\/es\/temticas\/asset-management-es\/\" class=\"tag-cloud-link tag-link-213 tag-link-position-6\" style=\"font-size: 22pt;\" aria-label=\"Asset Management (29 elementos)\">Asset Management<span class=\"tag-link-count\"> (29)<\/span><\/a>\n<a href=\"https:\/\/sff-camara.com\/es\/temticas\/banca-digital\/\" class=\"tag-cloud-link tag-link-164 tag-link-position-7\" style=\"font-size: 15.118644067797pt;\" aria-label=\"Banca Digital (7 elementos)\">Banca Digital<span class=\"tag-link-count\"> (7)<\/span><\/a>\n<a href=\"https:\/\/sff-camara.com\/es\/temticas\/banking-es\/\" class=\"tag-cloud-link tag-link-161 tag-link-position-8\" style=\"font-size: 19.389830508475pt;\" aria-label=\"Banking (17 elementos)\">Banking<span class=\"tag-link-count\"> (17)<\/span><\/a>\n<a href=\"https:\/\/sff-camara.com\/es\/temticas\/capital-riesgo\/\" class=\"tag-cloud-link tag-link-170 tag-link-position-9\" style=\"font-size: 12.745762711864pt;\" aria-label=\"Capital Riesgo (4 elementos)\">Capital Riesgo<span class=\"tag-link-count\"> (4)<\/span><\/a>\n<a href=\"https:\/\/sff-camara.com\/es\/temticas\/compliance-es\/\" class=\"tag-cloud-link tag-link-264 tag-link-position-10\" style=\"font-size: 8pt;\" aria-label=\"Compliance (1 elemento)\">Compliance<span class=\"tag-link-count\"> (1)<\/span><\/a>\n<a href=\"https:\/\/sff-camara.com\/es\/temticas\/consejero-independiente\/\" class=\"tag-cloud-link tag-link-290 tag-link-position-11\" style=\"font-size: 14.525423728814pt;\" aria-label=\"Consejero Independiente (6 elementos)\">Consejero Independiente<span class=\"tag-link-count\"> (6)<\/span><\/a>\n<a href=\"https:\/\/sff-camara.com\/es\/temticas\/criptoactivos\/\" class=\"tag-cloud-link tag-link-175 tag-link-position-12\" style=\"font-size: 11.559322033898pt;\" aria-label=\"Criptoactivos (3 elementos)\">Criptoactivos<span class=\"tag-link-count\"> (3)<\/span><\/a>\n<a href=\"https:\/\/sff-camara.com\/es\/temticas\/distribucion-de-fondos\/\" class=\"tag-cloud-link tag-link-173 tag-link-position-13\" style=\"font-size: 20.576271186441pt;\" aria-label=\"Distribuci\u00f3n de fondos (22 elementos)\">Distribuci\u00f3n de fondos<span class=\"tag-link-count\"> (22)<\/span><\/a>\n<a href=\"https:\/\/sff-camara.com\/es\/temticas\/diversidad\/\" class=\"tag-cloud-link tag-link-278 tag-link-position-14\" style=\"font-size: 15.71186440678pt;\" aria-label=\"Diversidad (8 elementos)\">Diversidad<span class=\"tag-link-count\"> (8)<\/span><\/a>\n<a href=\"https:\/\/sff-camara.com\/es\/temticas\/empresas-familiares\/\" class=\"tag-cloud-link tag-link-269 tag-link-position-15\" style=\"font-size: 12.745762711864pt;\" aria-label=\"Empresas Familiares (4 elementos)\">Empresas Familiares<span class=\"tag-link-count\"> (4)<\/span><\/a>\n<a href=\"https:\/\/sff-camara.com\/es\/temticas\/family-offices-es\/\" class=\"tag-cloud-link tag-link-245 tag-link-position-16\" style=\"font-size: 10.135593220339pt;\" aria-label=\"Family Offices (2 elementos)\">Family Offices<span class=\"tag-link-count\"> (2)<\/span><\/a>\n<a href=\"https:\/\/sff-camara.com\/es\/temticas\/finanzas-sostenibles\/\" class=\"tag-cloud-link tag-link-160 tag-link-position-17\" style=\"font-size: 21.050847457627pt;\" aria-label=\"Finanzas Sostenibles (24 elementos)\">Finanzas Sostenibles<span class=\"tag-link-count\"> (24)<\/span><\/a>\n<a href=\"https:\/\/sff-camara.com\/es\/temticas\/fintech-es\/\" class=\"tag-cloud-link tag-link-163 tag-link-position-18\" style=\"font-size: 16.779661016949pt;\" aria-label=\"Fintech (10 elementos)\">Fintech<span class=\"tag-link-count\"> (10)<\/span><\/a>\n<a href=\"https:\/\/sff-camara.com\/es\/temticas\/gestion-patrimonial\/\" class=\"tag-cloud-link tag-link-176 tag-link-position-19\" style=\"font-size: 17.610169491525pt;\" aria-label=\"Gesti\u00f3n Patrimonial (12 elementos)\">Gesti\u00f3n Patrimonial<span class=\"tag-link-count\"> (12)<\/span><\/a>\n<a href=\"https:\/\/sff-camara.com\/es\/temticas\/gobernanza\/\" class=\"tag-cloud-link tag-link-249 tag-link-position-20\" style=\"font-size: 16.305084745763pt;\" aria-label=\"Gobernanza (9 elementos)\">Gobernanza<span class=\"tag-link-count\"> (9)<\/span><\/a>\n<a href=\"https:\/\/sff-camara.com\/es\/temticas\/hr\/\" class=\"tag-cloud-link tag-link-304 tag-link-position-21\" style=\"font-size: 8pt;\" aria-label=\"HR (1 elemento)\">HR<span class=\"tag-link-count\"> (1)<\/span><\/a>\n<a href=\"https:\/\/sff-camara.com\/es\/temticas\/internacionalizacion\/\" class=\"tag-cloud-link tag-link-280 tag-link-position-22\" style=\"font-size: 8pt;\" aria-label=\"Internacionalizaci\u00f3n (1 elemento)\">Internacionalizaci\u00f3n<span class=\"tag-link-count\"> (1)<\/span><\/a>\n<a href=\"https:\/\/sff-camara.com\/es\/temticas\/inversiones-alternativas\/\" class=\"tag-cloud-link tag-link-297 tag-link-position-23\" style=\"font-size: 11.559322033898pt;\" aria-label=\"Inversiones Alternativas (3 elementos)\">Inversiones Alternativas<span class=\"tag-link-count\"> (3)<\/span><\/a>\n<a href=\"https:\/\/sff-camara.com\/es\/temticas\/latam-es\/\" class=\"tag-cloud-link tag-link-167 tag-link-position-24\" style=\"font-size: 16.305084745763pt;\" aria-label=\"LATAM (9 elementos)\">LATAM<span class=\"tag-link-count\"> (9)<\/span><\/a>\n<a href=\"https:\/\/sff-camara.com\/es\/temticas\/legal-es\/\" class=\"tag-cloud-link tag-link-233 tag-link-position-25\" style=\"font-size: 16.779661016949pt;\" aria-label=\"Legal (10 elementos)\">Legal<span class=\"tag-link-count\"> (10)<\/span><\/a>\n<a href=\"https:\/\/sff-camara.com\/es\/temticas\/mercado-de-capitales\/\" class=\"tag-cloud-link tag-link-309 tag-link-position-26\" style=\"font-size: 8pt;\" aria-label=\"Mercado de Capitales (1 elemento)\">Mercado de Capitales<span class=\"tag-link-count\"> (1)<\/span><\/a>\n<a href=\"https:\/\/sff-camara.com\/es\/temticas\/precios-de-transferencia\/\" class=\"tag-cloud-link tag-link-271 tag-link-position-27\" style=\"font-size: 10.135593220339pt;\" aria-label=\"Precios de Transferencia (2 elementos)\">Precios de Transferencia<span class=\"tag-link-count\"> (2)<\/span><\/a>\n<a href=\"https:\/\/sff-camara.com\/es\/temticas\/real-estate\/\" class=\"tag-cloud-link tag-link-338 tag-link-position-28\" style=\"font-size: 10.135593220339pt;\" aria-label=\"Real Estate (2 elementos)\">Real Estate<span class=\"tag-link-count\"> (2)<\/span><\/a>\n<a href=\"https:\/\/sff-camara.com\/es\/temticas\/reaseguro\/\" class=\"tag-cloud-link tag-link-172 tag-link-position-29\" style=\"font-size: 10.135593220339pt;\" aria-label=\"Reaseguro (2 elementos)\">Reaseguro<span class=\"tag-link-count\"> (2)<\/span><\/a>\n<a href=\"https:\/\/sff-camara.com\/es\/tag\/rrhh\/\" class=\"tag-cloud-link tag-link-178 tag-link-position-30\" style=\"font-size: 16.305084745763pt;\" aria-label=\"RRHH (9 elementos)\">RRHH<span class=\"tag-link-count\"> (9)<\/span><\/a>\n<a href=\"https:\/\/sff-camara.com\/es\/temticas\/seguros\/\" class=\"tag-cloud-link tag-link-180 tag-link-position-31\" style=\"font-size: 10.135593220339pt;\" aria-label=\"Seguros (2 elementos)\">Seguros<span class=\"tag-link-count\"> (2)<\/span><\/a>\n<a href=\"https:\/\/sff-camara.com\/es\/temticas\/seguros-de-vida-unit-linked\/\" class=\"tag-cloud-link tag-link-169 tag-link-position-32\" style=\"font-size: 13.694915254237pt;\" aria-label=\"Seguros de vida Unit-linked (5 elementos)\">Seguros de vida Unit-linked<span class=\"tag-link-count\"> (5)<\/span><\/a>\n<a href=\"https:\/\/sff-camara.com\/es\/temticas\/tax-es\/\" class=\"tag-cloud-link tag-link-162 tag-link-position-33\" style=\"font-size: 19.033898305085pt;\" aria-label=\"Tax (16 elementos)\">Tax<span class=\"tag-link-count\"> (16)<\/span><\/a>\n<a href=\"https:\/\/sff-camara.com\/es\/temticas\/tecnologia\/\" class=\"tag-cloud-link tag-link-231 tag-link-position-34\" style=\"font-size: 14.525423728814pt;\" aria-label=\"Tecnolog\u00eda (6 elementos)\">Tecnolog\u00eda<span class=\"tag-link-count\"> (6)<\/span><\/a>\n<a href=\"https:\/\/sff-camara.com\/es\/temticas\/tendencias\/\" class=\"tag-cloud-link tag-link-223 tag-link-position-35\" style=\"font-size: 20.101694915254pt;\" aria-label=\"Tendencias (20 elementos)\">Tendencias<span class=\"tag-link-count\"> (20)<\/span><\/a>\n<a href=\"https:\/\/sff-camara.com\/es\/temticas\/tic\/\" class=\"tag-cloud-link tag-link-267 tag-link-position-36\" style=\"font-size: 8pt;\" aria-label=\"TIC (1 elemento)\">TIC<span class=\"tag-link-count\"> (1)<\/span><\/a>\n<a href=\"https:\/\/sff-camara.com\/es\/temticas\/ue\/\" class=\"tag-cloud-link tag-link-222 tag-link-position-37\" style=\"font-size: 14.525423728814pt;\" aria-label=\"UE (6 elementos)\">UE<span class=\"tag-link-count\"> (6)<\/span><\/a><\/div>\n<\/div>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\r\n\t\t\t\t<\/div>\r\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<div class=\" elementor-column elementor-col-50 elementor-inner-column elementor-element elementor-element-7ef6ee0c \" data-id=\"7ef6ee0c\" data-element_type=\"column\" data-e-type=\"column\">\r\n\r\n\t\t\t\t\r\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-wrap elementor-element-populated\">\r\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\r\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-58b52e5e elementor-widget elementor-widget-sidebar\" data-id=\"58b52e5e\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"sidebar.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t<nav id=\"categories-2\" class=\"widget widget_categories\"><h3 class=\"widget-title\">Buscar por ediciones del SFF Magazine<\/h3><form action=\"https:\/\/sff-camara.com\/es\/\" method=\"get\"><label class=\"screen-reader-text\" for=\"cat\">Buscar por ediciones del SFF Magazine<\/label><select  name='cat' aria-label='Categories to search' id='cat' class='postform'>\n\t<option value='-1'>Elegir la categor\u00eda<\/option>\n\t<option class=\"level-0\" value=\"124\">Noticias&nbsp;&nbsp;(44)<\/option>\n\t<option class=\"level-0\" value=\"159\">SFF Magazine Abril 2021&nbsp;&nbsp;(12)<\/option>\n\t<option class=\"level-0\" value=\"174\">SFF Magazine Abril 2022&nbsp;&nbsp;(8)<\/option>\n\t<option class=\"level-0\" value=\"239\">SFF Magazine Diciembre 2023&nbsp;&nbsp;(8)<\/option>\n\t<option class=\"level-0\" value=\"289\">SFF Magazine Diciembre 2024&nbsp;&nbsp;(12)<\/option>\n\t<option class=\"level-0\" value=\"307\">SFF Magazine Diciembre 2025&nbsp;&nbsp;(6)<\/option>\n\t<option class=\"level-0\" value=\"168\">SFF Magazine Julio 2021&nbsp;&nbsp;(13)<\/option>\n\t<option class=\"level-0\" value=\"177\">SFF Magazine Julio 2022&nbsp;&nbsp;(10)<\/option>\n\t<option class=\"level-0\" value=\"215\">SFF Magazine Junio 2023&nbsp;&nbsp;(7)<\/option>\n\t<option class=\"level-0\" value=\"273\">SFF Magazine Junio 2024&nbsp;&nbsp;(10)<\/option>\n\t<option class=\"level-0\" value=\"296\">SFF Magazine Junio 2025&nbsp;&nbsp;(11)<\/option>\n\t<option class=\"level-0\" value=\"205\">SFF Magazine Marzo 2023&nbsp;&nbsp;(9)<\/option>\n\t<option class=\"level-0\" value=\"257\">SFF Magazine Marzo 2024&nbsp;&nbsp;(13)<\/option>\n\t<option class=\"level-0\" value=\"293\">SFF Magazine Marzo 2025&nbsp;&nbsp;(10)<\/option>\n\t<option class=\"level-0\" value=\"336\">SFF Magazine Marzo 2026&nbsp;&nbsp;(13)<\/option>\n\t<option class=\"level-0\" value=\"171\">SFF Magazine Octubre 2021&nbsp;&nbsp;(11)<\/option>\n\t<option class=\"level-0\" value=\"165\">SFF Magazine Octubre 2022&nbsp;&nbsp;(10)<\/option>\n\t<option class=\"level-0\" value=\"230\">SFF Magazine Septiembre 2023&nbsp;&nbsp;(8)<\/option>\n\t<option class=\"level-0\" value=\"282\">SFF Magazine Septiembre 2024&nbsp;&nbsp;(9)<\/option>\n\t<option class=\"level-0\" value=\"299\">SFF Magazine Septiembre 2025&nbsp;&nbsp;(8)<\/option>\n\t<option class=\"level-0\" value=\"53\">Sin categorizar&nbsp;&nbsp;(8)<\/option>\n<\/select>\n<\/form><script>\n( ( dropdownId ) => {\n\tconst dropdown = document.getElementById( dropdownId );\n\tfunction onSelectChange() {\n\t\tsetTimeout( () => {\n\t\t\tif ( 'escape' === dropdown.dataset.lastkey ) {\n\t\t\t\treturn;\n\t\t\t}\n\t\t\tif ( dropdown.value && parseInt( dropdown.value ) > 0 && dropdown instanceof HTMLSelectElement ) {\n\t\t\t\tdropdown.parentElement.submit();\n\t\t\t}\n\t\t}, 250 );\n\t}\n\tfunction onKeyUp( event ) {\n\t\tif ( 'Escape' === event.key ) {\n\t\t\tdropdown.dataset.lastkey = 'escape';\n\t\t} else {\n\t\t\tdelete dropdown.dataset.lastkey;\n\t\t}\n\t}\n\tfunction onClick() {\n\t\tdelete dropdown.dataset.lastkey;\n\t}\n\tdropdown.addEventListener( 'keyup', onKeyUp );\n\tdropdown.addEventListener( 'click', onClick );\n\tdropdown.addEventListener( 'change', onSelectChange );\n})( \"cat\" );\n\n\/\/# sourceURL=WP_Widget_Categories%3A%3Awidget\n<\/script>\n<\/nav><nav id=\"search-3\" class=\"widget widget_search\"><h3 class=\"widget-title\">Buscar publicaciones<\/h3>\r\n\t<div class=\"search-wrapper  hs-start light-style\">\r\n\t\t\r\n\t\t\t\t<form action=\"https:\/\/sff-camara.com\/es\/\/\" method=\"get\" class=\"input-wrapper\">\r\n\t\t\t<input type=\"hidden\" name=\"post_type\" value=\"post\"\/>\r\n\r\n\t\t\t<input type=\"search\" aria-label=\"Search\" class=\"form-control\" name=\"s\" placeholder=\"\" required=\"\" autocomplete=\"off\">\r\n\r\n\t\t\t\r\n\t\t\t\r\n\t\t\t<button class=\"btn btn-search\" aria-label=\"Search Button\" type=\"submit\">\r\n\t\t\t\t<i class=\"a-icon-search\"><\/i>\r\n\t\t\t<\/button>\r\n\r\n\t\t\t\t\t<div class=\"hs-close\">\r\n\t\t\t\t<a href=\"#\" aria-label=\"Close\">\r\n\t\t\t\t\t<span class=\"close-wrap\">\r\n\t\t\t\t\t\t<span class=\"close-line close-line1\"><\/span>\r\n\t\t\t\t\t\t<span class=\"close-line close-line2\"><\/span>\r\n\t\t\t\t\t<\/span>\r\n\t\t\t\t<\/a>\r\n\t\t\t<\/div>\r\n\t\t\r\n\t\t<\/form>\r\n\t\t\t<\/div>\r\n\r\n\t\t<\/nav>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\r\n\t\t\t\t<\/div>\r\n\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\r\n\t\t\t<\/section>\r\n\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-5defc3e7 elementor-widget-divider--view-line elementor-widget elementor-widget-divider\" data-id=\"5defc3e7\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"divider.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-divider\">\n\t\t\t<span class=\"elementor-divider-separator\">\n\t\t\t\t\t\t<\/span>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-18f39c75 elementor-widget elementor-widget-spacer\" data-id=\"18f39c75\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"spacer.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"elementor-spacer\">\n\t\t\t<div class=\"elementor-spacer-inner\"><\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-d210685 elementor-widget elementor-widget-heading\" data-id=\"d210685\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"heading.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t<h2 class=\"elementor-heading-title elementor-size-default\">Publicaciones relacionadas<\/h2>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-5831fc58 elementor-widget elementor-widget-text-editor\" data-id=\"5831fc58\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" data-widget_type=\"text-editor.default\">\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-widget-container\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<a href=\"https:\/\/sff-camara.com\/es\/categoria\/sff-magazine-junio-2025\/\" rel=\"tag\">SFF Magazine Junio 2025<\/a>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<div class=\"elementor-element elementor-element-79ec54f3 elementor-widget elementor-widget-spacer\" data-id=\"79ec54f3\" data-element_type=\"widget\" data-e-type=\"widget\" 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class=\"post-media\">\r\n\t\t\t\t\t\t\t\t<a href=\"https:\/\/sff-camara.com\/es\/sff-magazine-junio-2025\/de-las-metricas-al-significado-la-nueva-era-de-los-informes-de-sostenibilidad\/\" aria-label=\"Post Media\">\r\n\t\t\t\t\t<img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"600\" height=\"420\" src=\"https:\/\/sff-camara.com\/wp-content\/uploads\/2025\/06\/FE-Fundinfo-Image-600x420.jpeg\" class=\"attachment-alpha-post-medium size-alpha-post-medium wp-post-image\" alt=\"\" srcset=\"https:\/\/sff-camara.com\/wp-content\/uploads\/2025\/06\/FE-Fundinfo-Image-600x420.jpeg 600w, https:\/\/sff-camara.com\/wp-content\/uploads\/2025\/06\/FE-Fundinfo-Image-400x280.jpeg 400w, https:\/\/sff-camara.com\/wp-content\/uploads\/2025\/06\/FE-Fundinfo-Image-570x400.jpeg 570w\" sizes=\"(max-width: 600px) 100vw, 600px\" \/>\t\t\t\t\t\t<figcaption class=\"thumbnail-caption\">\r\n\t\t\t\t\t\t\tOffice environment with green plants on desks, surrounded by charts and reports on sustainable business strategies, greenery report, sustainability metrics\t\t\t\t\t\t<\/figcaption>\r\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/a>\r\n\t\t\t<\/figure>\r\n\t\t\t<div class=\"post-details\">\r\n\t<div class=\"post-meta\">\r\n\t<a class=\"post-date\" href=\"https:\/\/sff-camara.com\/es\/2025\/06\/17\/\">junio 17, 2025<\/a>\r\n\r\n\t<\/div>\r\n<h3 class=\"post-title\">\r\n\t<a href=\"https:\/\/sff-camara.com\/es\/sff-magazine-junio-2025\/de-las-metricas-al-significado-la-nueva-era-de-los-informes-de-sostenibilidad\/\">\r\n\t\tDe las m\u00e9tricas al significado: la nueva era de los informes de sostenibilidad\t<\/a>\r\n<\/h3>\r\n<a href=\"https:\/\/sff-camara.com\/es\/sff-magazine-junio-2025\/de-las-metricas-al-significado-la-nueva-era-de-los-informes-de-sostenibilidad\/\" class=\"btn btn-link btn-underline btn-primary\">Leer m\u00e1s <i class=\"a-icon-long-arrow-right\"><\/i><\/a><\/div>\r\n\t<\/article>\r\n\r\n\t\r\n<\/div>\r\n\r\n\r\n<div class=\"post-wrap \" data-post-image=\"alpha-post-medium\">\r\n\r\n\t\r\n\t<article class=\"post-16774 post type-post status-publish format-standard has-post-thumbnail hentry category-sff-magazine-junio-2025 tag-finanzas-sostenibles post overlay-zoom overlay-dark  post-modern\">\r\n\t\t\t\t\t<figure class=\"post-media\">\r\n\t\t\t\t\t\t\t\t<a href=\"https:\/\/sff-camara.com\/es\/sff-magazine-junio-2025\/esg-2-0-un-giro-sostenible-en-la-era-de-la-directiva-omnibus\/\" aria-label=\"Post Media\">\r\n\t\t\t\t\t<img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"600\" height=\"420\" src=\"https:\/\/sff-camara.com\/wp-content\/uploads\/2025\/06\/ALLfunds-image-600x420.jpeg\" class=\"attachment-alpha-post-medium size-alpha-post-medium wp-post-image\" alt=\"\" srcset=\"https:\/\/sff-camara.com\/wp-content\/uploads\/2025\/06\/ALLfunds-image-600x420.jpeg 600w, https:\/\/sff-camara.com\/wp-content\/uploads\/2025\/06\/ALLfunds-image-400x280.jpeg 400w, 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href=\"https:\/\/sff-camara.com\/es\/sff-magazine-junio-2025\/entre-la-simplificacion-y-el-endurecimiento-de-las-normas-la-incierta-evolucion-del-paradigma-regulatorio-esg\/\" class=\"btn btn-link btn-underline btn-primary\">Leer m\u00e1s <i class=\"a-icon-long-arrow-right\"><\/i><\/a><\/div>\r\n\t<\/article>\r\n\r\n\t\r\n<\/div>\r\n\r\n\r\n<div class=\"post-wrap \" data-post-image=\"alpha-post-medium\">\r\n\r\n\t\r\n\t<article class=\"post-16850 post type-post status-publish format-standard has-post-thumbnail hentry category-sff-magazine-junio-2025 tag-seguros-de-vida-unit-linked post overlay-zoom overlay-dark  post-modern\">\r\n\t\t\t\t\t<figure class=\"post-media\">\r\n\t\t\t\t\t\t\t\t<a href=\"https:\/\/sff-camara.com\/es\/sff-magazine-junio-2025\/el-unit-linked-como-herramienta-de-planificacion-sucesoria\/\" aria-label=\"Post Media\">\r\n\t\t\t\t\t<img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"600\" height=\"420\" 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href=\"https:\/\/sff-camara.com\/es\/sff-magazine-junio-2025\/el-unit-linked-como-herramienta-de-planificacion-sucesoria\/\" class=\"btn btn-link btn-underline btn-primary\">Leer m\u00e1s <i class=\"a-icon-long-arrow-right\"><\/i><\/a><\/div>\r\n\t<\/article>\r\n\r\n\t\r\n<\/div>\r\n\r\n\r\n<div class=\"post-wrap \" data-post-image=\"alpha-post-medium\">\r\n\r\n\t\r\n\t<article class=\"post-16882 post type-post status-publish format-standard has-post-thumbnail hentry category-sff-magazine-junio-2025 tag-legal-es tag-tax-es post overlay-zoom overlay-dark  post-modern\">\r\n\t\t\t\t\t<figure class=\"post-media\">\r\n\t\t\t\t\t\t\t\t<a href=\"https:\/\/sff-camara.com\/es\/sff-magazine-junio-2025\/meet-the-team-baker-mckenzie\/\" aria-label=\"Post Media\">\r\n\t\t\t\t\t<img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"600\" height=\"420\" src=\"https:\/\/sff-camara.com\/wp-content\/uploads\/2025\/06\/Baker-McKenzie-SFF-Magazine-June-2025-600x420.png\" class=\"attachment-alpha-post-medium 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corrientes\t<\/a>\r\n<\/h3>\r\n<a href=\"https:\/\/sff-camara.com\/es\/sff-magazine-junio-2025\/novedades-en-la-normativa-luxemburguesa-sobre-precios-de-transferencia-en-cuentas-corrientes\/\" class=\"btn btn-link btn-underline btn-primary\">Leer m\u00e1s <i class=\"a-icon-long-arrow-right\"><\/i><\/a><\/div>\r\n\t<\/article>\r\n\r\n\t\r\n<\/div>\r\n\r\n\r\n<div class=\"post-wrap \" data-post-image=\"alpha-post-medium\">\r\n\r\n\t\r\n\t<article class=\"post-16998 post type-post status-publish format-standard has-post-thumbnail hentry category-sff-magazine-junio-2025 tag-asset-management-es tag-distribucion-de-fondos tag-inversiones-alternativas post overlay-zoom overlay-dark  post-modern\">\r\n\t\t\t\t\t<figure class=\"post-media\">\r\n\t\t\t\t\t\t\t\t<a href=\"https:\/\/sff-camara.com\/es\/sff-magazine-junio-2025\/luxemburgo-la-puerta-de-entrada-para-el-crecimiento-internacional-de-las-gestoras-de-fondos\/\" aria-label=\"Post Media\">\r\n\t\t\t\t\t<img loading=\"lazy\" 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internacional de las gestoras de fondos\t<\/a>\r\n<\/h3>\r\n<a href=\"https:\/\/sff-camara.com\/es\/sff-magazine-junio-2025\/luxemburgo-la-puerta-de-entrada-para-el-crecimiento-internacional-de-las-gestoras-de-fondos\/\" class=\"btn btn-link btn-underline btn-primary\">Leer m\u00e1s <i class=\"a-icon-long-arrow-right\"><\/i><\/a><\/div>\r\n\t<\/article>\r\n\r\n\t\r\n<\/div>\r\n\r\n\r\n<div class=\"post-wrap \" data-post-image=\"alpha-post-medium\">\r\n\r\n\t\r\n\t<article class=\"post-17048 post type-post status-publish format-standard has-post-thumbnail hentry category-sff-magazine-junio-2025 tag-asset-management-es tag-distribucion-de-fondos tag-inversiones-alternativas post overlay-zoom overlay-dark  post-modern\">\r\n\t\t\t\t\t<figure class=\"post-media\">\r\n\t\t\t\t\t\t\t\t<a href=\"https:\/\/sff-camara.com\/es\/sff-magazine-junio-2025\/primer-investors-day-de-antwort-capital\/\" aria-label=\"Post Media\">\r\n\t\t\t\t\t<img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"600\" 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href=\"https:\/\/sff-camara.com\/es\/sff-magazine-junio-2025\/primer-investors-day-de-antwort-capital\/\" class=\"btn btn-link btn-underline btn-primary\">Leer m\u00e1s <i class=\"a-icon-long-arrow-right\"><\/i><\/a><\/div>\r\n\t<\/article>\r\n\r\n\t\r\n<\/div>\r\n\r\n\r\n<div class=\"post-wrap \" data-post-image=\"alpha-post-medium\">\r\n\r\n\t\r\n\t<article class=\"post-17088 post type-post status-publish format-standard has-post-thumbnail hentry category-sff-magazine-junio-2025 tag-asset-management-es tag-diversidad post overlay-zoom overlay-dark  post-modern\">\r\n\t\t\t\t\t<figure class=\"post-media\">\r\n\t\t\t\t\t\t\t\t<a href=\"https:\/\/sff-camara.com\/es\/sff-magazine-junio-2025\/women-who-inspire-finance-elisa-alonso-sanz\/\" aria-label=\"Post Media\">\r\n\t\t\t\t\t<img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"600\" height=\"420\" src=\"https:\/\/sff-camara.com\/wp-content\/uploads\/2025\/06\/Elisa-Alonso-Sanz-600x420.png\" class=\"attachment-alpha-post-medium 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