{"id":10153,"date":"2023-06-15T05:00:07","date_gmt":"2023-06-15T05:00:07","guid":{"rendered":"https:\/\/sff-camara.com\/?p=10153"},"modified":"2023-09-16T14:52:52","modified_gmt":"2023-09-16T14:52:52","slug":"entrevista-con-pedro-guerrero-meseguer-consejero-de-asuntos-economicos-y-financieros-de-la-representacion-permanente-de-espana-ante-la-ue","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/sff-camara.com\/es\/sff-magazine-junio-2023\/entrevista-con-pedro-guerrero-meseguer-consejero-de-asuntos-economicos-y-financieros-de-la-representacion-permanente-de-espana-ante-la-ue\/","title":{"rendered":"Entrevista con Pedro Guerrero Meseguer, Consejero de Asuntos Econ\u00f3micos y Financieros de la Representaci\u00f3n Permanente de Espa\u00f1a ante la UE"},"content":{"rendered":"\t\t
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Entrevista con Pedro Guerrero Meseguer, Consejero de Asuntos Econ\u00f3micos y Financieros de la Representaci\u00f3n Permanente de Espa\u00f1a ante la UE<\/h3>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
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\n\t\t\t\t\t\t\t\t\tSFF Magazine Junio 2023<\/a>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
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\n\t\t\t\t\t\t\t\t\tTem\u00e1ticas: Banking<\/a>, Tendencias<\/a>, UE<\/a>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\r\n\t\t\t\t<\/div>\r\n\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\r\n\t\t\t<\/section>\r\n\t\t\t\t\t
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En esta edici\u00f3n del SFF Magazine, tenemos el placer de entrevistar a Pedro Guerrero Meseguer, Consejero de Asuntos Econ\u00f3micos y Financieros de la Representaci\u00f3n Permanente de Espa\u00f1a ante la UE (REPER), coincidiendo con el inicio de la Presidencia espa\u00f1ola en el Consejo de la UE el pr\u00f3ximo mes de julio.\u00a0\u00a0<\/span><\/p>\n

Pedro estudi\u00f3 Econom\u00eda en la Universidad de Buckingham, en Inglaterra, y es T\u00e9cnico Comercial y Economista del Estado desde 2009. La mayor parte de su carrera ha estado vinculada al Ministerio de Econom\u00eda en Espa\u00f1a, fundamentalmente en el \u00e1rea de la pol\u00edtica econ\u00f3mica, as\u00ed como en cuestiones financieras y macroeconom\u00eda.<\/p>\n

Desde hace 5 a\u00f1os trabaja en Bruselas, en la REPER. La mayor parte de su trabajo consiste en negociar normativa europea relativa al sector financiero y, en particular, cuestiones bancarias, del sector asegurador, servicios de pago y finanzas digitales.<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\r\n\t\t\t\t<\/div>\r\n\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\r\n\t\t\t<\/section>\r\n\t\t\t\t\t

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\u201cEl trabajo en la REPER es posiblemente uno de los m\u00e1s interesantes que ofrece la Administraci\u00f3n General del Estado. Hay que tener un buen conocimiento t\u00e9cnico de las materias, pero tambi\u00e9n es esencial conocer el funcionamiento y las din\u00e1micas propias de las distintas instituciones. Tanto el Consejo, como el Parlamento y la Comisi\u00f3n Europea tienen sus propias reglas de funcionamiento, tanto procedimientos formales como pr\u00e1cticas informales\u201d.<\/p>\n<\/div>\n\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t

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Pedro Guerrero Meseguer<\/div>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t
Economic and Financial Consellor at REPER<\/div>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
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La REPER es un organismo fundamental en la defensa de los intereses de Espa\u00f1a en el marco de la Uni\u00f3n Europea. Para situar al lector, \u00bfNos puede describir brevemente su organizaci\u00f3n interna y las funciones que le son atribuidas?<\/b><\/span><\/h4>\n

La REPER es la embajada de Espa\u00f1a ante la Uni\u00f3n Europa. El \u00fanico matiz es que el t\u00e9rmino \u201cRepresentaci\u00f3n Permanente<\/strong>\u201d se utiliza cuando la representaci\u00f3n es ante un organismo internacional en lugar de un pa\u00eds. Al frente de la REPER est\u00e1 el Embajador Representante Permanente, Marcos Alonso, y el personal est\u00e1 formado por funcionarios de los distintos ministerios.<\/p>\n

La REPER defiende los intereses espa\u00f1oles ante las instituciones europeas y ejecuta las instrucciones del Gobierno al respecto. La actividad diaria se encuadra en la preparaci\u00f3n del Consejo de la Uni\u00f3n Europea<\/strong> que, bajo 10 formaciones diferentes, re\u00fane a los distintos ministros de cada Estado miembro. Por ejemplo, en materia econ\u00f3mica y financiera la formaci\u00f3n competente ser\u00eda el Consejo ECOFIN<\/strong>, que se re\u00fane mensualmente a nivel de ministros de econom\u00eda y finanzas. Para preparar los asuntos del ECOFIN hay m\u00faltiples grupos de trabajo a distintos niveles, donde participan los embajadores y los consejeros que representan a los ministerios.<\/p>\n

Pero el trabajo de la REPER debe tener un enfoque hol\u00edstico<\/strong> y tambi\u00e9n deben explicarse los intereses espa\u00f1oles en las otras instituciones, sobre todo en la Comisi\u00f3n y en el Parlamento Europeo. La Comisi\u00f3n presenta las propuestas de leyes y otras acciones de alcance europeo, pero son el Consejo y el Parlamento, como colegisladores, los que deciden el resultado final. De ah\u00ed el conocido dicho \u201cla Comisi\u00f3n propone y el Consejo (y el Parlamento) dispone<\/strong>\u201d<\/i>.<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\r\n\t\t\t\t<\/div>\r\n\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\r\n\t\t\t<\/section>\r\n\t\t\t\t\t

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\u00abLa REPER defiende los intereses espa\u00f1oles ante las instituciones europeas y ejecuta las instrucciones del Gobierno al respecto.\u00bb<\/h5>\n\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\r\n\t\t\t\t<\/div>\r\n\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\r\n\t\t\t<\/section>\r\n\t\t\t\t\t
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En el segundo semestre del a\u00f1o, Espa\u00f1a asumir\u00e1 la Presidencia del Consejo de la Uni\u00f3n Europea. \u00bfCu\u00e1les son las prioridades actuales de la agenda europea en el \u00e1mbito econ\u00f3mico \/ financiero?<\/b><\/span><\/h4>\n

La presidencia espa\u00f1ola estar\u00e1 indudablemente marcada por el escenario econ\u00f3mico internacional, la invasi\u00f3n de Ucrania y las tensiones comerciales entre grandes potencias. Y todo ello en un contexto de elevada inflaci\u00f3n<\/strong> e incrementos de los tipos de inter\u00e9s<\/strong> por los distintos bancos centrales. Tambi\u00e9n ser\u00e1 una presidencia de cierre<\/strong>, dado que en junio del a\u00f1o que viene termina el actual ciclo legislativo y deber\u00e1 elegirse un nuevo Parlamento y una nueva Comisi\u00f3n. Por tanto, tendremos que culminar un importante n\u00famero de negociaciones en marcha, as\u00ed como de nuevas propuestas a\u00fan pendientes de publicaci\u00f3n por la Comisi\u00f3n. Todos estos factores hacen que sea un reto, pero tambi\u00e9n una gran oportunidad<\/strong> para dar lo mejor de nosotros y colaborar con nuestro granito de arena en la construcci\u00f3n del proyecto europeo.<\/p>\n

Sobre las prioridades espa\u00f1olas en el \u00e1mbito econ\u00f3mico y financiero, entiendo que es un asunto importante y que suscita inter\u00e9s en los medios de comunicaci\u00f3n pero, como no puede ser de otra manera, ser\u00e1n presentadas en su momento por la Vicepresidenta Calvi\u00f1o. De forma gen\u00e9rica, la prioridad ser\u00e1 crear un nuevo marco de gobernanza econ\u00f3mica para impulsar la autonom\u00eda estrat\u00e9gica y la transici\u00f3n ecol\u00f3gica y digital.<\/strong><\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\r\n\t\t\t\t<\/div>\r\n\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\r\n\t\t\t<\/section>\r\n\t\t\t\t\t

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Tendremos importantes dosieres sobre la mesa, como el paquete de apoyo financiero a Ucrania, la revisi\u00f3n del Pacto de Estabilidad y Crecimiento y diversas medidas presupuestarias y fiscales. En el \u00e1mbito estrictamente financiero, hay m\u00faltiples iniciativas para reforzar la Uni\u00f3n del Mercado de Capitales<\/strong>, as\u00ed como una agenda de la Comisi\u00f3n para finanzas sostenibles<\/strong>, la implementaci\u00f3n de los est\u00e1ndares de Basilea III<\/strong> en el sector bancario, la revisi\u00f3n del marco normativo de gesti\u00f3n de crisis bancarias<\/strong>, el paquete de prevenci\u00f3n de blanqueo de capitales y financiaci\u00f3n del terrorismo<\/strong>, y la propuesta de euro digital<\/strong>, por mencionar s\u00f3lo algunos. Tambi\u00e9n se deber\u00e1n abordar cuestiones no legislativas de gran envergadura, como aquellas relativas a la guerra de Ucrania o a los planes de recuperaci\u00f3n y resiliencia. Probablemente tambi\u00e9n nos enfrentemos a situaciones inesperadas que tengamos que resolver r\u00e1pida y eficientemente.<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\r\n\t\t\t\t<\/div>\r\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t

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La incertidumbre se ha propagado en el sector financiero tras los recientes acontecimientos a nivel internacional provocados por varios bancos estadounidenses y Credit Suisse en Europa. \u00bfConsidera que los bancos espa\u00f1oles, y en general, el sector financiero europeo, han demostrado una alta capacidad de resiliencia ante estos escenarios de inestabilidad?\u00a0<\/span><\/b><\/span><\/h4>\n

La ca\u00edda de Silicon Valley Bank<\/strong>, en el mes de marzo, ha sido la primera de las recientes crisis bancarias en EEUU y posiblemente la m\u00e1s representativa. Se trata de un caso de mala gesti\u00f3n de los riesgos de tipo de inter\u00e9s y de liquidez<\/strong>, as\u00ed como de un deficiente gobierno corporativo porque la direcci\u00f3n del banco no supo detectar estos riesgos. Adem\u00e1s, en EE.UU. este tipo de entidades no tienen que cumplir los est\u00e1ndares internacionales de Basilea en materia prudencial bancaria, cuesti\u00f3n que est\u00e1 siendo analizada por el Fondo Monetario Internacional en el marco de su Financial Sector Assessment Program. La supervisi\u00f3n poco estricta de este tipo de entidades es otro motivo por el que no fue posible identificar la acumulaci\u00f3n de riesgos. Como nota positiva, tanto la Reserva Federal como el FDIC<\/strong> (sistema americano de garant\u00eda de dep\u00f3sitos) adoptaron medidas contundentes para paliar la crisis de confianza y proteger a los depositantes<\/strong>, dado que las fugas de dep\u00f3sitos y el contagio financiero son, hoy en d\u00eda, mucho m\u00e1s r\u00e1pidos que en el pasado. Es indudable que la digitalizaci\u00f3n permite innumerables eficiencias y es muy positiva, pero tambi\u00e9n facilita, con un click, el movimiento masivo de dep\u00f3sitos sin necesidad de hacer cola en la puerta de las sucursales. Y hoy en d\u00eda las redes sociales pueden acelerar e intensificar la volatilidad y la incertidumbre<\/strong>.<\/p>\n

El caso de Credit Suisse<\/strong> plantea cuestiones distintas. Se trata de un gran banco considerado \u201csist\u00e9mico global\u201d por el Consejo de Estabilidad Financiera (FSB). La entidad arrastraba desde hac\u00eda a\u00f1os importantes problemas de modelo de negocio y de gobierno corporativo. Realiz\u00f3 arriesgadas operaciones de activo<\/strong> y cometi\u00f3 importantes errores en la gesti\u00f3n del patrimonio de sus clientes. Asimismo, \u00a0la entidad se ha enfrentado a preocupantes esc\u00e1ndalos<\/strong> de blanqueo de capitales, corrupci\u00f3n, evasi\u00f3n fiscal e incluso espionaje corporativo. Aunque sobre el papel cumpl\u00eda con todas las ratios de capital y liquidez, hab\u00eda se\u00f1ales negativas en el mercado desde hac\u00eda tiempo, por lo que la incertidumbre derivada de las quiebras de SVB<\/strong> y Signature Bank<\/strong>, dio lugar a una importante salida de dep\u00f3sitos que, en tan s\u00f3lo una semana, forz\u00f3 la venta de carteras a p\u00e9rdida y la fusi\u00f3n con UBS. Debe resaltarse que dicha fusi\u00f3n ha tenido que acompa\u00f1arse con unos 9.000 millones de francos suizos (1 \u20ac aprox 0,97 CHF) en garant\u00edas p\u00fablicas ante eventuales riesgos legales, as\u00ed como\u00a0 una l\u00ednea de liquidez de m\u00e1s de 100.000 millones por parte del banco central. Aunque la amortizaci\u00f3n de CoCos en la fusi\u00f3n est\u00e1 siendo muy cuestionada y la concesi\u00f3n de garant\u00edas p\u00fablicas est\u00e1 siendo duramente criticada por el parlamento y la ciudadan\u00eda, s\u00ed que resulta interesante la importante aportaci\u00f3n de liquidez del banco central suizo<\/strong> gracias al establecimiento de un backstop p\u00fablico.<\/p>\n

Estos episodios son muy distintos a la situaci\u00f3n de la banca europea, que est\u00e1 bien capitalizada<\/strong>, bien supervisada y cumple en su gran mayor\u00eda con estrictos est\u00e1ndares contables. Todo esto ayuda a explicar que, pese a observarse cierta volatilidad en los mercados de la Uni\u00f3n Europea, el sector se est\u00e1 mostrando resistente<\/strong> y no se observa una p\u00e9rdida de confianza en las entidades.<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\r\n\t\t\t\t<\/div>\r\n\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\r\n\t\t\t<\/section>\r\n\t\t\t\t\t

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\u00abRespecto a los bancos espa\u00f1oles resaltar\u00eda dos cosas. Primero, que se encuentran entre los que mejor hacen frente al escenario adverso contemplado en los test de estr\u00e9s de la Autoridad Bancaria Europea. Segundo, que los nombramientos de los altos directivos y los miembros de los consejos de administraci\u00f3n deben someterse a uno de los procesos de evaluaci\u00f3n previa de la idoneidad m\u00e1s rigurosos de la Uni\u00f3n Europea, tanto por parte de las propias entidades como de los supervisores.\u00bb<\/h5>\n\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\r\n\t\t\t\t<\/div>\r\n\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\r\n\t\t\t<\/section>\r\n\t\t\t\t\t
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Respecto a los bancos espa\u00f1oles<\/strong> resaltar\u00eda dos cosas. Primero, que se encuentran entre los que mejor hacen frente al escenario adverso contemplado en los test de estr\u00e9s<\/strong> de la Autoridad Bancaria Europea. Segundo, que los nombramientos de los altos directivos y los miembros de los consejos de administraci\u00f3n<\/strong> deben someterse a uno de los procesos de evaluaci\u00f3n previa de la idoneidad m\u00e1s rigurosos de la Uni\u00f3n Europea, tanto por parte de las propias entidades como de los supervisores.<\/p>\n

Todo esto es una garant\u00eda y es el resultado de las intensas reformas regulatorias y supervisoras<\/strong> que han tenido lugar desde la crisis financiera, as\u00ed como de la mejor gesti\u00f3n del riesgo por parte de las entidades. Sin duda, en la Uni\u00f3n Europea hemos aprendido las lecciones de la crisis financiera. Se han reforzado los est\u00e1ndares en materia prudencial y contable<\/strong>. Se ha mejorado la supervisi\u00f3n bancaria y creado un supervisor \u00fanico para las principales entidades de la eurozona, el Mecanismo \u00danico de Supervisi\u00f3n. Se ha creado un Mecanismo \u00danico de Resoluci\u00f3n<\/strong> bancaria que, pese a ser mejorable, obliga a las entidades a incrementar considerablemente su capacidad para afrontar p\u00e9rdidas sin requerir ayudas p\u00fablicas.<\/p>\n

Pero no debemos caer en la autocomplacencia y pensar que todo el trabajo est\u00e1 hecho. Por ejemplo, en el momento actual estamos terminando de negociar el paquete bancario que implementar\u00e1 los est\u00e1ndares prudenciales de Basilea III<\/strong>, reforzar\u00e1 los criterios de gobernanza<\/strong> bancaria (Fit and Proper) y regular\u00e1 de forma m\u00e1s estricta las sucursales de entidades de terceros pa\u00edses. En mi opini\u00f3n, es conveniente regular de manera armonizada estas sucursales de terceros pa\u00edses para asegurar que los problemas bancarios en otras partes del mundo no perjudiquen directamente a los ciudadanos europeos.<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\r\n\t\t\t\t<\/div>\r\n\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\r\n\t\t\t<\/section>\r\n\t\t\t\t\t

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Seg\u00fan su opini\u00f3n, \u00bfcu\u00e1les son los principales retos que afronta el sector financiero europeo en el medio y largo plazo?<\/b><\/span><\/h4>\n

Desde el punto de vista del regulador es esencial culminar la Uni\u00f3n Bancaria<\/strong>. Ser\u00eda un grave error tropezar dos veces en la misma piedra y no completar este importante proyecto hasta que nos volvamos a enfrentar, eventualmente, a una gran crisis financiera.<\/p>\n

Por tanto, debemos mejorar el marco de gesti\u00f3n de crisis bancarias<\/strong>, de manera que los procedimientos de resoluci\u00f3n con suficiente financiaci\u00f3n de la industria sea la regla. Esto evitar\u00eda tener que utilizar dinero p\u00fablico, que supone un coste elevado para el contribuyente, tiene mala aceptaci\u00f3n social y su uso puede verse cuestionado y dificultado por los parlamentos nacionales. Adem\u00e1s, la experiencia muestra que, en los procesos de resoluci\u00f3n, especialmente de entidades de cierto tama\u00f1o, es esencial contar con l\u00edneas de liquidez<\/strong> potentes por parte del banco central. Deber\u00eda crearse un esquema para que el BCE pueda aportar liquidez en resoluci\u00f3n con un backstop p\u00fablico<\/strong>, ya sea el aval del Mecanismo Europeo de Estabilidad o la garant\u00eda de los Estados miembros a trav\u00e9s de emisiones de deuda conjunta por parte de la Comisi\u00f3n.<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\r\n\t\t\t\t<\/div>\r\n\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\r\n\t\t\t<\/section>\r\n\t\t\t\t\t

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\u00abDebemos mejorar el marco de gesti\u00f3n de crisis bancaria, de manera que los procedimientos de resoluci\u00f3n con suficiente financiaci\u00f3n de la industria sea la regla\u00bb.<\/h5>\n\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\r\n\t\t\t\t<\/div>\r\n\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\r\n\t\t\t<\/section>\r\n\t\t\t\t\t
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Asimismo, la Eurozona debe contar lo antes posible con un Fondo Europeo de Garant\u00eda de Dep\u00f3sitos<\/strong>, el EDIS, que cubra por igual a todos los depositantes independientemente de su pa\u00eds de origen en la Uni\u00f3n Bancaria. En momentos de volatilidad e incertidumbre financiera, el EDIS permitir\u00eda mantener una mayor confianza de los depositantes<\/strong>. Como mencion\u00e1bamos antes, los casos de SVB y Credit Suisse ponen de manifiesto que, hoy en d\u00eda, las salidas de dep\u00f3sitos ante p\u00e1nicos bancarios son muy r\u00e1pidas, por lo que esta cuesti\u00f3n es a\u00fan m\u00e1s importante.<\/p>\n

Tambi\u00e9n es necesario alcanzar un mayor grado de integraci\u00f3n financiera<\/strong> que efectivamente nos permita hablar de un sector financiero europeo. Actualmente, los niveles de fragmentaci\u00f3n financiera son muy elevados, tanto en la banca como en los mercados de capitales, dando lugar a una ineficiente asignaci\u00f3n del ahorro y la inversi\u00f3n. Existen pocos incentivos para las fusiones bancarias transfronterizas<\/strong>, dado que la actual regulaci\u00f3n limita las sinergias y eficiencias que podr\u00edan lograrse. Y la financiaci\u00f3n no bancaria debe desarrollarse m\u00e1s, para introducir competencia<\/strong> en los mercados financieros, para reducir la dependencia de la financiaci\u00f3n bancaria<\/strong> y para permitir una mejor financiaci\u00f3n<\/strong> de proyectos con elevado componente de intangibles. Es decir, debe profundizarse m\u00e1s r\u00e1pido y de manera m\u00e1s intensa en la Uni\u00f3n del Mercado de Capitales<\/strong>.<\/p>\n

Una \u00faltima cuesti\u00f3n en el \u00e1mbito regulatorio<\/strong>. Hay pa\u00edses de la Uni\u00f3n que podr\u00edan hacer mayores esfuerzos para mejorar sus sistemas bancarios. Aunque no se trata de una cuesti\u00f3n que deba preocupar desde el punto de vista de la confianza y la credibilidad en los bancos en el momento actual, s\u00ed que redundar\u00eda en una mejor financiaci\u00f3n de familias y empresas, as\u00ed como en mayor solidez del sistema. Las reformas realizadas en Espa\u00f1a tras la crisis financiera, por ejemplo la reforma de las cajas de ahorro, las mejoras en el gobierno corporativo o el adecuado saneamiento de las entidades, son claros ejemplos del tipo de medidas que pueden adoptarse en algunos pa\u00edses.<\/p>\n

El sector se enfrenta a una creciente presi\u00f3n competitiva<\/strong> por parte de nuevos jugadores, muy digitalizados y con una elevada capacidad para explotar la econom\u00eda de los datos. La creciente competencia de las grandes plataformas de internet y la aparici\u00f3n de nuevos modelos de negocio<\/strong> en \u00e1reas consideradas maduras, como los pagos y la concesi\u00f3n de pr\u00e9stamos, son indudablemente positivas para el cliente bancario y para la sociedad. Pero presentan un reto creciente para el sector bancario, que debe digitalizarse mejor, ganar eficiencia y mejorar sus productos y servicios<\/strong> para asegurar la fidelidad de sus clientes.<\/p>\n

Otro reto estructural relevante es que Europa deber\u00eda alcanzar tasas de crecimiento del PIB<\/strong> m\u00e1s elevadas y sostenibles a medio y largo plazo. Es evidente que una econom\u00eda m\u00e1s fuerte, m\u00e1s innovadora y que permita crear empleos de mayor valor a\u00f1adido, redundar\u00e1 en un mayor dinamismo y solidez del sector financiero<\/strong>. La transici\u00f3n verde<\/strong> y la transformaci\u00f3n digital<\/strong> deben ser ejes importantes para el relanzamiento de la econom\u00eda europea, pero no deben ser los \u00fanicos.<\/p>\n

Y no debemos olvidar que la solidez de las finanzas p\u00fablicas tambi\u00e9n repercute en los costes de financiaci\u00f3n de los bancos, especialmente de aquellas entidades medianas y peque\u00f1as menos internacionalizadas. Por ejemplo, la colocaci\u00f3n de deuda subordinada o de instrumentos elegibles para el MREL de las entidades medianas ser\u00e1 m\u00e1s cara, lo que recortar\u00e1 su rentabilidad y, en consecuencia, su capacidad para reforzar la base de capital de m\u00e1xima calidad.<\/p>\n

Desde el punto de vista coyuntural, el principal reto ser\u00eda el nuevo entorno econ\u00f3mico y geopol\u00edtico. Venimos de una d\u00e9cada de tipos cero o negativos y eso era una excepci\u00f3n que ahora se est\u00e1 corrigiendo. La inflaci\u00f3n y los tipos de inter\u00e9s han experimentado incrementos significativos en los \u00faltimos tiempos. Esto es consecuencia de un contexto marcado por las rupturas de las cadenas de valor tras la pandemia, diversos cambios en el mercado de trabajo o la invasi\u00f3n de Ucrania por parte de Rusia y su impacto en el precio de las materias primas y la energ\u00eda. Respecto a Espa\u00f1a, debemos estar preparados para el momento en que las nuevas reglas fiscales entren en vigor, previsiblemente en 2025, dado que seguramente se nos exigir\u00e1 cierto ajuste fiscal estructural<\/strong> en un contexto de tipos de inter\u00e9s m\u00e1s elevados.<\/p>\n

Sin lugar a dudas, entender estas vulnerabilidades y tomar decisiones para corregirlas ser\u00e1 esencial para lograr un sistema financiero m\u00e1s s\u00f3lido, m\u00e1s eficiente<\/strong> y que aporte m\u00e1s al desarrollo econ\u00f3mico y social de Espa\u00f1a y de Europa.<\/p>\n\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\r\n\t\t\t\t<\/div>\r\n\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\r\n\t\t\t<\/section>\r\n\t\t\t\t\t

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Autores<\/h3>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\r\n\t\t\t\t<\/div>\r\n\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\r\n\t\t\t<\/section>\r\n\t\t\t\t\t
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Pedro Guerrero Meseguer<\/h4>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
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Consejero de Asuntos Econ\u00f3micos y Financieros<\/h6>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
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Representaci\u00f3n Permanente de Espa\u00f1a ante la Uni\u00f3n Europea<\/h6>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\r\n\t\t\t\t<\/div>\r\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t
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